汇通财经APP讯——谈明证券的高档大批商品政策师Daniel Ghali示意，跟着好意思联储收复降息，金价将在2025年下半年高涨，但面前真实的问题是，好意思国当选总统特朗普的关税威逼对寰球白银股产生了高大影响。

　　Ghali在1月7日示意，投资者需要阻拦面前白银市集正在出现的空前局面。

　　他说：“很难从持平的价钱中看出这少许，但在已往的一个月里，贵金属市集出现了高大的絮叨，对金属深广征收关税的威逼导致天下各地的走动商将金属从伦敦和其他寰球局面带到好意思国，仅仅为了对冲对贵金属征收关税的风险。从历史上看，他们莫得，贵金属实质上被以为是货币。但要是受到关税的影响，那么走动商辞天下其他所在实质持有的空头仓位将遇到要紧失掉。”

　　“为了对冲这种风险，他们正在把金属运到好意思国。”

　　Ghali理会说，他说的不是合约或其他金融器用，而是正在深广投入好意思国的什物金属，其影响是潜入的。他示意：“这可能会在不经意间导致寰球最大的伦敦白银金属金库系统缺货，这是面前大批商品市集最大的问题。白银市集似乎迷漫是在梦游，投入了可能的缺货期。”

　　Ghali发挥说：“缺货是指金属库存跨过临界阈值的技巧，低于这个阈值，市蚁集构就会受到挑战。因此，这里的挑战是，深广关税的威逼正在导致金属从天下上最大的市集投入好意思国，耗尽走动商每天用于场社走动的库存缓冲。”

　　他补充说：“请阻拦，咱们当今依然是贯串第四年大幅阑珊白银，这种耗尽库存的趋势依然酿成，而这仅仅加快了这一进度。”Galley应允这种情况只会对银价很是有意。

　　他说：“我以为，要是果然达到这一临界阈值，银价有可能出现爆炸性走势。已往几年，咱们在其他大批商品中也看到了这种表象。铜价客岁在一样的主题下出现了大幅高涨，而在前几年，钯价是市集一样口头的一个很好的例子。如今的白银市集似乎迷漫是在梦游般地投入这种口头。”

　　Ghali承认，面前的银价根柢莫得反应出时局的严重性。他说：“我也以为这是一个未引起关怀的问题，可能是一件很是进军的事情，但宏不雅投资者在白银市集发达平平，莫得东谈主真实关怀这少许。”

　　Ghali示意，对于那些如实但愿掌持时局的投资者来说，白银库存方面有可靠的信息，但这些数据并不会确切告诉你白银库存糜费得有多快。

　　他说：“伦敦金银市集协会（LBMA）是金属的守护东谈主，它每月齐会发布一些对于其金库的数据，是以你固然不错追踪这些数据。”但他劝诫说：“要揣摸有若干金属实质上可供解放购买的，还需要作念好多使命。”

　　“伦敦的金库里可能有10亿盎司，但据咱们揣摸，其中独一3亿盎司是真实可供解放购买的。”当被问及谈明以为银价将何如打法这种情况时，Ghali很是乐不雅。他示意：“咱们以为，银价最终将接近每盎司40好意思元，较现时价钱大幅高涨。”

　　谈到黄金，他说黄金的情况也很真理，因为一些要道撑持正在追忆市集。

　　他指出：“咱们以为在好意思国大选之前会有一些高兴的迹象。要是你回思一下那时的情况，你会发现央行的购买活动大幅放缓。宏不雅基金（购买黄金以好意思联储远景、寰球经济等为方向）持有顶点界限的多仓。与此同期，现货市集迷漫堕入停顿，买家全面歇工。”

　　但今天，他看到了买家歇工终于戒指的迹象。Ghali称：“咱们以为，亚洲货币贬值压力与现货市集的强势之间存在很强的关系性。彰着，对亚洲大国征收关税的威逼导致了一些货币贬值压力，有迹象标明，什物市集终于再次重燃。这可能会导致更多的央行购金活动，但也会导致机构和散户的亚洲买盘，而这一直是金价延续高涨的进军缺失身分之一。”

　　Ghali对金价在2025年收复高涨也持乐不雅作风，不外他预测这只会鄙人半年发生，届时好意思联储将收复降息周期，其力度当先市集面前的预期。

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