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　　期货日报

　　近期，碳酸锂库存一改此前聚积去化态势，已聚积两周小幅回升。据SMM数据，适度12月20日当周，碳酸锂社会库存环比增多89吨，至10.82万吨。具体从各模式来看，中间生意商加快出货，库存大部分完成了转化。其中，下流库存增多1000吨，至3.3万吨；冶真金不怕火厂库存增多600吨，至3.7万吨。

　　中信建投期货分析师张维鑫暗示，库存聚积微增，标明当今碳酸锂基本面已从9—11月的偏紧场面，基本讲究均衡景象。从产量和库存的变动来看，基本面讲究均衡的主要驱动是产量的增长，而非需求回落。“对碳酸锂价钱而言，从头累库带来压力，但需求保握高位，维持‘淡季不淡’。”张维鑫说。

　　“库存聚积两周企稳，反应市集供需结构干预短期均衡景象。”国信期货分析师顾冯达暗示，从供应端看，11月和12月碳酸锂产量握续回升，特地是锂辉石和锂云母端的高开工率带来了显赫增量，使供应保握高位运行。从需求端来看，天然需求仍强于往年同时，但开释速率有所放缓，因此库存再度小幅积存。

　　从盘面来看，近期碳酸锂价钱保管轰动运行态势。12月24日，碳酸锂期货主力2505合约微涨0.93%，至78200元/吨。

　　张维鑫以为，当今碳酸锂市集并无较着利多驱动，价钱小幅反弹或是市集的普遍波动。一方面，天然周度产量握续增多，但累库幅度并未出现较着扩大，意味着需求依然保握在高位，“淡季不淡”进一步强化。另一方面，从价钱水平来看，碳酸锂主力合约仍是跌至本年8月份以来的核心水平以下，部分合约已接近前期低点。“在这么的配景下，不息下降的动能收缩。”

　　顾冯达以为，碳酸锂价钱近期小幅反弹，主如果由需求端超预期和市集心思股东。“11月和12月天然是传统需求淡季，但受新能源车年底抢装以及储能‘抢出口’效应的股东，下流排产发达出‘淡季不淡’的特色，特地是能源电板和储能行业的苍劲需求维持了市集。”顾冯达暗示，跟着价钱逐步波及市集预期的底部区间，部分下流企业开动提前采购，生意活跃度增多，也助推价钱短期开采。

　　从基本面看，现时供给全体相对宽松，短期产量揣摸稳中有增，但供给旯旮增量渐渐放缓，近几周的周度数据一直保管小幅增量。据SMM数据，11月碳酸锂产量64140吨，环比增多4475吨，同比增长48.8%。其中，电板级碳酸锂产量46360吨，环比增多5455吨，同比增长65.8%；工业级碳酸锂产量17780吨，环比减少980吨，同比增长17.5%。适度12月20日当周，碳酸锂周度产量16340吨，环比增多198吨。揣摸12月碳酸锂产量为69570吨。

　　需求方面，利多基本已反馈，后续仍需不雅察需求预期变化。12月排产微降，需求不息大幅提振的预期有限。

　　揣摸后市，国投期货分析师吴江以为，12月碳酸锂处于供需两旺景象，国内锂产量有所抬升，下流发达也较为隆盛，正极材料企业的开工率依旧保管在较高水平。关于来岁1月的分娩贪图，如果下流电芯厂的订单仍较好，春节时间头部磷酸铁锂企业能够率不会休假。因此，碳酸锂价钱在70000~75000元/吨仍有较强维持，后市能够率偏强轰动。

　　“尽管近期周度库存积存幅度不大，但如实考证了碳酸锂供需关连的旯旮转弱，且仓单握续增多，也标明基本面总体宽松。全体来看，揣摸价钱保管偏弱轰动态势。”张维鑫以为，跟着春节周边，碳酸锂需求能够率会从高位回落，基本面揣摸进一步转向宽松。春节后，需要推敲需求透支带来的“旺季不旺”的风险。如果3月份需求旺季破灭，碳酸锂价钱或进一步下降。

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