（原标题：行业风口丨群众电网投资提速，2022-2050年CAGR有望达8 24欧洲杯官网入口，机构皆看好这两大出海地点）
摘录泰西AI发展、电网老化等需求初始群众电网投资提速，机构展望2022-2050年CAGR有望达8%，2030年前增速会更高，其中欧洲、好意思洲地区增速均有望在7%掌握。
我国电力装备产业链齐备，国内电力开发本领中，这两大出海地点被多家机构一致看好，中永久仍有望保管较高景气。
投资要点① 群众电网投资提速，展望2022-2050年年复合增速为8%
② 三大需求初始投资提速，欧洲电网投资景气上行
③ 制造业扩展+AI发展+电网老化，好意思国电网有望加速扩展
④ 两大地点有望享出海红利
群众电网投资提速，展望2022-2050年年复合增速为8%比年来，在列国政府的补贴计谋、工夫逾越、产业投资等多种积极身分的催化下，群众可再升动力快速发展。而步履受恳求并网的先进光伏和风电的雄伟容量，对输配电网进行大规模扩建必不能少。
字据国际动力署（IEA），2022年以来群众电网投资增长提速，2022年和2023年总投资额增速分离达到7.50%、8.72%，高于往年，其中弘扬经济体和中国不绝引颈电网投资，约占群众投资的80%。
2023年，弘扬经济体的投资以11%的速率增长，其中以好意思国为首，投资了约1000亿好意思元。而在欧盟委员会电网步履经营的激动下，欧盟的开销强壮增长，达到约600亿好意思元，该经营的指标是翌日六年在电网上的开销卓绝6000亿好意思元。
（图源：西部证券）
旧年，IEA在一份论说中指出，列国要竣事其表象指标并瞻仰动力安全，群众电网的投资必须翻一番，达到每年6000亿好意思元以上。
国金证券字据BNEF、IEA等数据展望，净零指标下，群众电网投资2020-2050年年复合增速有望为8%，其中2022-2030年增速将更高。分地区来看，非洲、亚洲将孝敬更多增速，CAGR均8%及以上，此外好意思洲、欧洲增速将在7%掌握。
（图源：国金证券）
国信证券以为，2024年是电网加强成立关键一年，国际再工业化需求、散布式光储对配电网的压力，都激动电网成立朝着更快的地点发展。不管是配电网（成套开发、功率预测软件），用电（智能电表、充电桩）已经主网开发（高压开关、换流阀、变压器、高压海缆）产业景气度均抓续朝上。而我国事电力装备产业链最为齐备，最具竞争力的国度，电力装备出海为上市板块怒放新的估值空间。
三大需求初始投资提速，欧洲电网投资景气上行
在群众电网投资加速的布景下，泰西国度商场需求焕发，且商场容量较大。
据国金证券统计，欧洲电网是寰宇上最大的互联同步电网，隐敝40多个国度的66亿多东谈主口。
从需求端来看，用电侧、发电测和电网侧三大类需求都在初始欧洲电网投资提速。
用电侧初始：展望翌日欧洲年用电量将在2020-2050年间增长80%、峰值负荷将竣事60%的增长，主要系现存电力用户用电量增多以及交通、工业、建筑供暖电气化。发电侧初始：现时欧洲多国电网成立磋议与清洁动力装机指标之间存在较大互异，当今至少有10个国度的电网容量磋议低于对应的答允成立指标。电网侧初始：电网开发及材料平均假想寿命一般在30年以上，但现时欧洲电网老化问题严重，平均使用年限卓绝40年的占比卓绝30%，老化问题带来升级替换需求。2023年11月发布的《欧盟电网步履经营》中，欧盟委员会指出，欧洲电力收集必须朝“更智能、更分散、更无邪”的地点迈进，旨在加速电网投资，保险清洁动力转型安适过渡。为此，欧盟经营在2030年前参预5840亿欧元，投资将以配网侧、数字化为要点，通过升级竣事配网数字化，并保险系统收集安全。
受电气化发展、老化升级替换、发电侧新动力接入、自动化数字化初始等影响，国金证券展望欧洲2025-2040年间年均配电网投资将增多至约700亿欧元，比拟2023年翻倍。一样，输电网投资也进入上行通谈。国金证券展望欧洲输电网从2023-2028年投资额有望翻倍，年复合增速约为11%。
除此除外，国金证券示意，多家欧洲输配电运营商上调电网成本开支以及国际巨头加大投资也在侧面印证需求的抓续性。据统计，近一年，包括欧洲国网公司NGG在内的多家欧洲输配电运营商上调电网成本开支。国际头部玩家如西门子动力、日立和伊顿也在不断加大欧洲商场的参预。举例，西门子动力（Eaton）指出，2024年公司电网板块在四伟业务中增速最快，意大利、德国、丹麦等孝敬了大都新增订单，后续经营再创造10000个作事岗亭，其中40%在欧洲。
制造业扩展+AI发展+电网老化，好意思国电网有望加速扩展关于北好意思商场，制造业扩展需求加上AI成立热热闹闹，或初始用电量需求增长。
华西证券指出，据白宫官网，跟着《好意思国营救经营》、《芯片和科学法案》、《通胀削减法案》等的实际，罢休2024年4月29日，好意思国私东谈主部门晓喻的技俩投资金额已达8660亿好意思元，展望技俩投资成立和规模提高将扩大相应的电力开流配套需求。另一方面，AI的发展展望将加速数据中心规模提高，而数据中心的成立将提高用电以及电力开发需求。
GridStrategies在2023年预测，2028年好意思国电力负荷峰值将达到852GW，比2022年的预测上调约17GW，该预测值相较于2023年峰值增长38GW。字据光大证券测算，翌日五年38GW电力负荷峰值的增长有望带动304亿好意思元的新增输配电涌现投资额，平均约61亿好意思元/年。
与欧洲地区情况访佛，好意思国电网老化的问题也将催化好意思国电网的升级校正。光大证券指出，好意思国大部分电网建于20世纪60年代和70年代，比年来好意思国电网已慢慢进入更新换代周期，电网“替换”需求快速增长。字据好意思国动力部，2023年好意思国磋议输配电投资额同比增长约6%，其中输配电网“替换”投资额约为261亿好意思元。
另外，多家好意思国公用企业也在上调Capex磋议。据S&PGlobal预测好意思国公用劳动公司成本开销将不绝攀升，2024年将达到约1735亿好意思元，2025年将达到1794亿好意思元；中期来看，展望北好意思公用劳动公司成本开销中的电网投资（输电+配电）占比将达到53%。
（图源：华西证券）
光大证券：群众电网投资加速趋势抓续演绎，多重逻辑共振激动电力开发需求保管高景气。好意思国电网加速成立是受益于制造业回流、AI加速发展、电网开发更新换代等；欧洲则是新动力成立后周期的体现。以上身分将激动电网开发需求提高且抓续性较强，我国电力开发出口高景气有望延续，仍具有永久投资价值。
中国星河证券：群众电网投资高景气，IEA算计2030年电网投资有望翻番超6000亿好意思元，智能电表和变压器有望享出海红利。提倡善良海兴电力、三星医疗、林洋动力、许继电气、东方电子、金盘科技、华明装备、念念源电气。
西部证券：群众电网投资提速，国内变压器厂商迎来出海良机。此外，电表出海锦绣远景，亚非拉、欧洲以及北好意思区域为主要增长点。展望2030年智能电表国际商场空间有望达到596亿元，2023-2030年CAGR达到12.81%。出海干线善良念念源电气、海兴电力、伊戈尔、华明装备、提倡善良金盘科技、三星医疗、神马电力。
国金证券：智能电表、变压器为高弹性本领，看好中永久保管较高景气。
智能电表：是电力数据汇注与升级智能电网的最关键基础开发。国际各地区电网回笼资金和升级智能电网需求增强，智能电表部署速率加速，而亚、非、拉、欧核心商场渗入率全体低于20%，有望保管较长招标周期。变压器：群众商场规模近400亿好意思元，好意思国当事者要国际商场。需求端，好意思国有替换老化变压器的存量需求，也有配套新动力与交通电气化的新增需求；供给端，好意思邦原土产能有限，更依赖入口。重点善良在国际已布局多年，整个具备竞争上风的电力开发出口龙头企业：海兴电力、金盘科技、三星医疗、念念源电气、华明装备。
参考试报开始：
《光大证券-电力开发新动力行业电力开发出口专题（二）：泰西电网投资需求的念念考》，殷核心，2024年6月26日
,《华西证券-电力开发与新动力行业24年投资策略系列之二共振：刚性需求涌现，群众电力系统迎发展机遇》，杨睿、李唯嘉，2024年7月2日
《西部证券-电力开刊行业2024年中期策略论说：新动力消纳初始电网投资，出海企业扬帆起航》，杨敬梅，2024年8月6日
《国金证券-电力开刊行业出海系列深度之二：群众电网投资提速，龙头企业强势出征》，姚遥，2024年2月7日
《国金证券-电力开发与新动力行业盘考：电力开发出海系列深度之三，看好欧洲商场更大机遇》，姚遥，2024年8月27日
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